美元匯價在上周出現反彈，同時美國的經濟數據也顯示經濟復甦出現暫時停滯。3月美國勞動市場表現狀況不如預期，其中非農就業人口僅增加126k，遠低於市場預期的245k及前三個月265k的平均水準。此外，1、2月就業數據共下修69k，這些狀況引發市場憂慮。一般而言，就業數據下修多發生在經濟成長的轉捩點，如周期性成長走緩。不過，澳盛銀行大中華區研究團隊認為，目前就業狀況還難以得出這樣的結論。3月出現噪音 美就業仍穩步改善if (typeof(ONEAD) !== "undefined"){ONEAD.cmd = ONEAD.cmd || [];ONEAD.cmd.push(function(){ONEAD_slot('div-inread-ad', 'inread');});} 市場上普遍認為三月就業數據疲軟，可能導因於下列因素：一，惡劣的天氣狀況可能限制人們外出工作；二，就業成長趨緩與第一季美國經濟成長疲弱走勢一致。儘管不少分析師傾向於第一種解釋，不過美國勞工統計局卻排除這項因素對就業表現的影響。然，澳盛銀研究團隊指出，第二種解釋的確存在一定的道理，因為美國整體就業成長表現，走緩得十分突然。不過，這個狀況確與其它勞動力市場相關數據表現不相符合，例如失業申報人數較少，工作職位快速增加，同時ISM服務業就業指數落在56（56以上相當於每個月就業人數增加230K）。因此，澳盛銀行大中華區研究團隊不認為，3月的就業數據影響了美國聯準會對經濟前景的判斷。事實上，聯準會官員可能將三月的數據視為「噪音」，並認為就業狀況仍在穩步改善。在3月非農就業報告前後聯準會官員的談話中，大部分官員認為，導致第一季經濟成長走緩的原因是短暫的，聯準會對未來經濟發展仍保持樂觀。例如，聯準會主席葉倫表示，未來幾個月，實際GDP成長可能超過潛在增速。而多位聯準會官員也表達類似觀點。因此，澳盛銀認為，由於ISM服務業就業指數表現強勁，今年第二季美國經濟成長可能出現反彈。此外，由於消費者信心上升，可支配收入不斷增加，這也將使家庭消費保持旺盛，經濟成長也將獲得支持。澳洲央行行長表示：經濟貨幣政策未改變受到先前美元走弱影響，加上澳洲央行出乎市場預料維持利率不變，澳幣匯價在目前水平保持穩定。澳洲央行行長在議息聲明中表示，她對經濟和貨幣政策前景的判斷並未改變。事實上，本次議息聲明與上月的聲明內容十分類似。澳盛銀行研究團隊認為，澳洲央行對貨幣政策十分謹慎，因此未如市場預期再度降息。澳盛銀不排除澳洲央行將在未來一段時間內繼續維持當前利率水準，特別是如果澳幣匯率持續走貶並跌至新低。這也暗示著，如果沒有大的市場動盪，今年澳洲基準利率減至2％的可能性將低於先前的預期。澳盛銀行大中華區研究團隊也持續關注人民幣走勢。相較於前幾周，過去幾天人民幣對美元匯率表現較弱，正好反映出美元反彈所帶來的影響。政策上，中國央行一直強調保持人民幣匯率基本穩定，不過在外匯市場化的背景下，雙向波動加劇將在所難免。整體而言，澳盛認為，人民幣的波動率仍然可控。澳盛對人民幣的預測，仍保持在年底6.20的水準。重要注意事項及聲明本文僅供參考不構成投資或交易之推介、要約╱要約引誘或建議。本文之觀點或看法不代表未來經濟走勢或投資績效，作者及澳盛銀行集團不就未來經濟或市場表現提供任何擔保或保證。本文之智慧財產權屬於澳盛銀行集團所有，非經事前同意，不得複製、轉載、引用、抄襲、修改、散佈或為任何其他方式之使用。
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